添加时间:2012/6/25 共阅[]次 【打印本页】 【关闭本页】

交大金融EMBA班四期《金融学原理》课堂实录

    6月21日，上海高级金融学院EMBA四期班的学员正式迎来了在SAIF的第一门课——金融学原理。交大金融班,交大金融投资班,交大金融总裁班,交大金融EMBA班,交大金融EMBA总裁班,交大金融培训班,交大金融董事长班,交大金融研修班,交大金融课程班课程主要介绍了金融学领域所关心的核心问题、现代金融学的基本理论框架和原理以及其在金融市场和公司金融中的基本应用。本门课邀请到了张慧冰(Harold, Zhang)教授，其现任美国得克萨斯大学达拉斯分校管理学院终身教授。张教授在投资管理、资产定价及税收方面有丰富的教学和研究经验，在四天的教学中，他将投资及融资理论与美国金融市场的实务联系起来，把原本枯燥的理论讲授的浅显易懂，学员们获益颇多，思维和眼界得到了极大的拓展。

    张慧冰教授在交大金融班,交大金融投资班,交大金融总裁班,交大金融EMBA班,交大金融EMBA总裁班,交大金融培训班,交大金融董事长班,交大金融研修班,交大金融课程班授课中非常注重理论和实际相结合，张弛有度，内容丰富。在理论层面上，他将自己过去几十年的研究成果，资产定价和投资学领域的理论知识用通俗易懂的语言展示给学员，并将自己最新的研究方向与大家分享和讨论；在实践方面，张教授引用了美国金融市场的实际案例并结合个人的投资经历，给学员们提供了看问题的新的角度和思维方法。学员们也结合自己在金融行业的从业经验给予评述和讨论。

    在第一天的课程中，张慧冰教授主要为大家引入了金融学概论，比如金融学的基本问题、分析框架和原理，并介绍了现值，这一金融学领域的重要概念。张教授以JP Morgan前不久发生的巨额亏损以及欧债危机为例引入课程，强调金融学这一学科主要强调风险与收益，在这两方面间寻求一种平衡。他认为，在金融学中，资产定价是核心问题，包含两个问题，资产的时间价值和收益与风险交替出现。在谈到政府是如何影响一国经济政策时，张慧冰教授强调了政府税收正是中国欠缺的地方。他以印花税举例，其推出的目的是抑制股市中的短期投机，防止价格过度波动。但事实上这种交易成本的增加却阻碍了信息的沟通，反而导致价格波动的增加。此外，张教授讲授了金融学的三大原理：无套利原理，偏好的三个特征以及价格供需平衡。

    第二天的课程以固定收益证券和股票两种金融工具为主。这两种证券是最为司空见惯的金融工具，因此大家的讨论也尤为热烈。张教授首先以两张饼图对比了中美两国固定收益市场的组成。相比美国市场，中国债券市场以政府债券和央行票据为主，而企业债券很少，同时潜力也很大。随着中国在前不久放开中小企业私募债发放，他认为，中小企业债券市场在中国的发展潜力很大。接着，张教授为交大金融班,交大金融投资班,交大金融总裁班,交大金融EMBA班,交大金融EMBA总裁班,交大金融培训班,交大金融董事长班,交大金融研修班,交大金融课程班讲授了不同种类的债券是如何定价的。由于这部分涉及很多数学运算和公式推导，一些学员表示困惑，张老师则及时引入了几个例子为大家答疑解惑。在股票部分，张慧冰教授着重强调了几种定价模型及其使用条件。

    在介绍了债券和股票两种基本金融工具后，第三天的课程中，张教授引入了几种常用的衍生品，诸如远期、期货、掉期和期权。远期合约是双方在未来的某个时间按照现在约定价格购买一定数量的商品或资产的承诺，而期货则是标准化的远期。张慧冰教授以实际的例子模拟了期货合约的交易情形，给大家一个感性认识。接着，张教授介绍了不同种类期货产品在市场中的应用情况，如黄金期货、石油期货、股指期货、利率期货等等。针对国内刚刚推行的股指期货，大家兴趣很高，课后又与教授进行了热烈讨论。由于学员对期权这一工具不是很熟悉，张教授以宝钢权证为例进行引入，依次介绍了期权的原理，收益特性及两种定价方法。

    最后一天的课程以风险和收益为主。张慧冰教授首先为交大金融班,交大金融投资班,交大金融总裁班,交大金融EMBA班,交大金融EMBA总裁班,交大金融培训班,交大金融董事长班,交大金融研修班,交大金融课程班讲授了资产的收益和风险的定义及度量方法。他指出，资产的收益率由收益的大小及不同收益出现的概率决定。接着，他介绍了风险组合及风险的分散化概念。在课程的最后一部分，大家结合AT&T和TCI并购的例子学习了因子风险和资产定价模型两个金融学中的重要模型。最后，张慧冰教授进行了简短的课程总结，为大家梳理了四天中所学的知识。

    四天的课程不仅帮助学员梳理了金融知识，也让大家在讨论中分享了实际操作的经验，更增进了同学间情谊。重回校园，让很多学员都异常兴奋，学习是艰苦的，但学员活动也是丰富多彩的。四天中，不仅有参观校史馆的活动，与外地同学一起过端午节，在全班同学的郑重票选中，选举产生了金融EMBA四期班班委成员，每位委员都发挥所长，各司其职，相信未来的班级活动会更加多姿多彩。

 

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小编：交大在职研修招商网编辑部