添加时间:2011/9/22 共阅[]次 【打印本页】 【关闭本页】

　　近年来，伴随国内A股市场IPO重启和创业板的开闸，中国多层次资本市场日趋成熟，退出机制日益完善，刺激越来越多的国内资金涌入中国私募股权市场，进一步推高了VC/PE机构的投资热情。然而，在各类创业和私募股权基金热情高涨的背后，一些创业型和成长型的企业仍然面临着融资难的困境。

　　私募股权火热

　　作为私募基金重要的一种运作形式，私募股权基金在国际资本市场上早为公众所熟识。所谓私募基金是指通过非公开的方式，向特定投资者、机构与个人募集资金，按投资方和管理方协商回报进行投资理财的基金产品。根据投资方向，私募基金可分为私募证券投资基金与私募股权投资基金两种，私募证券投资基金主要投资于股票、债券、权证等，而私募股权投资基金则主要投资于未上市企业的股权或企业债券。其中，私募股权基金也分两类，一类是PE（Private Equity），俗称私募股权投资；另一类是VC（Venture Capital），即“风险投资”或“风险资本”。 PE关注的更多是后续的、较为成熟的企业，而VC更多关注的是早期和中期的一些项目。

　　2005年以前，由于境内投资、境外上市“两头在外”的运作模式，外资私募股权基金成为中国资本市场中最大受益者。但由于这种运作方式，往往引发政府对资产外流、逃税及逃汇等顾虑，从2005年开始，中国政府陆续出台了相关政策，使得其在国内受到越来越严格的监管和限制。而资金募集、项目投入和退出都在境内的人民币私募股权基金越来越受到业界的青睐，这也必将成为中国私募股权基金未来发展的方向。

　　创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科研究中心发布的2010年前11个月统计数据显示，2010年前11个月，共有74只可投资于中国内地的私募股权投资基金完成募集，基金数量打破过往4年最高纪录，募资总额达264.09亿美元，为去年全年水平的2.04倍；投资活跃度增长同样明显，截至11月30日，共有307家企业获得私募股权投资机构注资，披露投资金额达93.17亿美元。

　　企业融资仍难

　　相对于债务融资和公募融资，私募股权融资能够更切实地解决企业融资困难的问题，促使企业快速发展，实现符合上市要求的业绩。同时，私募股权能够改善企业的股权分布，调整企业治理结构、财务制度和信息披露制度，建立起公司监管机制，为以后上市符合法律法规的要求打下基础。总之，企业引入投资者后，作为企业的股东，投资者会推动企业的现代企业制度建设，不仅能够推动企业实现上市，还能在上市后得到广大投资者的认可。除此之外，通过私募股权融资能提升企业的自身价值。

　　无疑，私募股权基金对于企业的发展起着巨大的作用。然而，虽然现在各类创业和私募股权基金热情高涨，一些企业仍然面临着融资难的困境，尤其是处在创业期和成长期的企业。数据显示，在融资渠道上，上述两种企业还是以企业自身积累为主，占56%，亲友筹措占14%，金融机构融资只占30%。因此，如何获取到企业发展急需的资金支持，是很多企业家思索的问题。

　　加强自我完善

　　对此，专业人士认为，至少应该从两方面做努力才能缓解上述矛盾：首先，企业需要自我完善才能获得更多PE/VC的关注，而这个自我完善的过程就需要对PE/VC有充分了解的专业人才，帮助企业理顺财务、提升治理及盈利模式；第二，PE/VC与企业之间需要更多的沟通和交流平台。而由上海交通大学海外教育学院联合上海市创业投资行业协会和上海市国际股权投资基金协会共同举办的《私募股权和上市融资总裁高级研修班》（下称私募课程）就是一个私募投资人才的培训基地，同时它为融资和投资者搭建了一个沟通交流及合作的平台。

　　据了解，该私募课程汇集国内外VC和PE领域专家和专业人士亲临授课，研讨行业前沿问题。主要招生对象为拟上市企业董事长、总经理及投融资项目主管、财务高管；创业投资公司、私募股权投资公司、银行、基金、资产管理、保险、担保、投资、高科技公司的高层管理人员；会计师事务所及律师事务所高级管理人员及有意进入私募股权和创业投融资行业的人士。

　　据介绍，该课程具有三大特色：首先，私募课程是为学员量身定做的课程，符合市场需求；其次，私募课程拥有一个数量庞大的联谊会组织，为大家提供了相互交流的平台；此外，除平时上课外，学院还不定期举办高端讲座，让学员从大师名家讲坛中吸取知识与经验，并有机会与精英对话。

　　课程结束，学院将给学员颁发上海交通大学《私募股权与上市融资总裁高级研修班证书》、上海市创业投资行业协会《国际创业投资师VCS培训证书》及上海市国际股权投资基金协会《私募股权基金分析师培训证书》等证书。

　　目前，该课程至今已经开了14期，第十五期将于2011年11月19日开课。多位学员以及业内人士均给予了高度评价。奥迈资本董事朱先生表示，在海外学院学习受益匪浅，一方面，私募课程聘请了专业的行业精英，老师的实战经验让学生受益颇多；另一方面，私募班聚集了许多投行及实业的优秀学员，学员之间结交了不同领域的朋友，在学院的组织下班级活动也丰富多彩。

　　第十期学员、安信信托投资股份有限公司私人信托部总经理徐女士表示，自己在海外教育学院的学习时间虽然不长，但收获很大，也珍惜每一次来学院学习的机会，课程对专业水平的提升，以及班级活动、同学友谊对自己在人际交往和感情交流上的影响都是非常显著的。

　　上海市创业投资行业协会副秘书长陆先生也对海外学院私募课程的设置表示高度的肯定。他说：“现在，股权投资是中国商业市场最热门的话题之一。天使投资、私募投资、风险投资正演绎着中国资本市场的财富神话，在这种形势下如何抓住机会发展私募股权基金是专业人士及企业家所要面临的新课题，海外学院所开设的私募股权总裁班顺应了市场趋势，抓住机遇培养私募股权的管理者和投资者，为大家创造了很好的机遇与平台。”

 

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小编：交大在职研修招商网编辑部